特朗普参谋：韩国不该寻求具有核武器
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1月29日芝加哥期货买卖所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货报收于1193.5美分/蒲式耳，当日跌幅跌1.3%，创下两年来最低水平。玉米期货报收于439.75美分/蒲式耳，当日跌幅达跌1.46%。据了解，在农产品期货中，美国大豆期货价格现已接连第七周保持跌落走势。
受此影响，国内大豆和豆粕期货价格也出现跌落，1月29日豆二主力跌落3.56%，报3585元/吨；豆粕主力跌落2.19%，报2955元/吨；豆油主力跌落2.48%，报7486元/吨。业内人士称，因为南美大豆丰登远景明亮，而且美豆出售数据疲软，这些要素也对国内大豆价格形成影响。
巴西农户大举兜售大豆
“近期国内大豆价格跌落，一方面与美国大豆跌落有关，另一方面也与买卖基本面偏空的预期有关，其间隔夜美盘至今天一向在出现跌落态势，在此期间大豆贴水也出现了显着走弱。因而，国内大豆期货价格也出现必定程度的回落。”银河期货分析师陈界正承受《华夏时报》记者采访时表明。
与此一起，在供给端方面，中泰期货分析师巩力赫承受《华夏时报》记者采访时表明，近期大豆期货价格跌落，首要与南美大豆2023/24年度的产值添加预期有关。在阅历接连三年的拉尼娜现象后，2023上半年逐步发展为厄尔尼诺现象。
据了解，厄尔尼诺现象是一种自然现象，它触及太平洋热带海洋和大气之间的相互作用，导致全球气候形式的显着改变。正是在厄尔尼诺的影响下，为阿根廷带来了较好的降雨，其产值相较上一年度有望得到显着的康复。据美国农业部12月的预估数据显现，阿根廷2023/24年度大豆产值估计达5000万吨，高于上一年度的2500万吨。
“不过，商场对巴西的产值预期存在争议，中北部产区在大豆耕种、生长期阅历了干旱气候，但从上一年12月开端该部分地区的降雨得到改进，虽然USDA对巴西2023/24年度大豆产值估计为1.57亿吨，低于上一年度的1.6亿吨，但仍然处于创纪录的水平。”巩力赫称。
巩力赫表明，从现在巴西大豆的收买发展来看，全体发展快于上一年同期水平。据Conab数据显现，到1月20日巴西2023/24年度大豆收割率为4.7%，快于上一年同期的2%，其间马托格罗索州的大豆收割发展最快，收割率为10.7%。巴西大豆创纪录的产值预期及上市发展的提早令其贴水报价继续跌落。
与此一起，关于美国大豆产值，虽然相较于上一年小幅减产288万吨，但减产炒作却已在2023年8月到达高峰，后续美豆单产的不断上调也宣告这一体裁买卖完毕。创元研究院院长廉超也对《华夏时报》记者表明，跟着1月12日美国农业部1月供需陈述落地，本年度美国大豆也随之定产。
1月陈述将本年度美豆单产较12月陈述中的49.9上调至50.6蒲/英亩，收成面积虽小幅下调，但终究产值仍较12月预估的1.12亿吨上升至1.13亿吨。丰登预期带来的出售压力是本轮巴西大豆升贴水下降的首要原因，而近月贴水跌落显着则更多源于此前近远月贴水间的价差优势。因为2、3月大豆升贴水报价此前远高于远月报价，巴西农户为取得更高收益纷繁加速出货发展，抢卖近月合约导致了2、3月贴水的先行坍塌。
下流需求欠安限制油厂开机率
“除了南美增产预期外，现货需求比较差也会影响到世界大豆的出口状况，不过这一传导逻辑相对较长，首要影响要素仍是国外。国内当时现货需求较差，无论是猪料仍是禽料减幅都相对比较显着，加之杂粕供给宽松，需求方面缺少利好带动。”陈界正称。
值得重视的是，国内生猪饲养赢利亏本下豆粕下流需求体现欠安，下流买货心情继续疲软，大都保持低库存状况，油厂催提和终端收购疲软令部分贸易商下调出货价格。巩力赫表明，虽然接近新年下流终端商场收购心情转好对豆粕价格带来支撑，但大豆、豆粕库存均处前史同期高位，跟着新年备货的接连完毕，叠加南美大豆丰登预估，现货基差仍面对下行危险。
与此一起，从现在的状况来看，豆粕现货跌幅大于期货，体现为基差的快速下行。陈界正表明，这首要是因为近期国内供需预期相对偏宽松，能够看到从上一年四季度以来国内豆粕一向出现反预期累库，下流提货力度较差一起油厂胀库催提，贸易商降价出货，基差压力较大。
当时国内大豆进口量保持相对偏高水平，2023年全年大豆进口量在1.01亿吨左右，同比增幅在11%左右，其间海关口径12月大豆进口量在982万吨，同比虽然下降，可是较此前几年来看仍然是保持较高水平，估计1月大豆进口量在850万吨上下，高于曩昔五年同比825万吨的平均水平。
此外，豆粕期货的继续跌落除了南美大豆供给添加预期的压力外，也与国内下流饲料需求的下降有关。国内生猪饲养赢利继续处于亏本状况，豆粕终端需求误差致使部分油厂因豆粕胀库停机。我的农产品网数据显现，到2024年第4周（1月20日至1月26日），125家油厂大豆压榨量为199.73万吨，开机率为57%。虽然从2024年1月份至今首要油厂大豆周度压榨量有所上升，但未能打破200万吨，下流需求欠安仍限制油厂开机发展。
美豆净空单大幅攀升
跟着期货价格大幅跌落，商场的多空持仓也出现改变。据美国产品期货买卖委员会（CFTC）的数据显现，到1月23日，投机基金在大豆期货和期权上持有的净空单到达91,842手，比一周前添加15,045手，创下2020年2月11日以来的最高净空单。
期货投资者李欣对记者表明，这也是投机基金接连第10周净做空，累计净卖出约18万手，追平了至少2007年来的最长兜售纪录。当周办理基金在CBOT大豆期货持有净空单96392手，较一周前大幅添加17565手，上星期则是大幅添加45550手。办理基金持有大豆期货多单48552手，较前一周小幅减缩5549手，持有空单144944手，较一周前添加12016手。
“关于大豆期货价格走势，现在最首要的影响要素是阿根廷气候，假如本年阿根廷增产严峻不及预期，盘面或许会出现较大起伏反弹；另一个是巴西收割压力，这也是导致近期南美贴水大幅跌落的最首要原因。此外，我国需求也比较重要，假如后续预期需求或许出现较大起伏添加，我国收购发动或许会带动世界大豆需求添加。”陈界正称。
“此外，包含微观以及方针上的影响也需求恰当考虑。短期来看，现在正值南美大豆要害生长期，2月份阿根廷产区降水状况将对未来的豆粕价格走势起到重要影响。商场对3月中旬大豆到港偏少存在必定忧虑，若3月中旬国内大豆供给偏紧，或将对豆粕现货价格有所提振。” 廉超称。
关于后期价格走势，廉超表明，从外盘来看，在巴西升贴水不断跌落连累下，叠加本身出口出售继续疲软，美豆或将跌破1200美分；当时巴西农户卖货发展仅到达29.15%，卖压仍未彻底开释，对标本钱，CNF升贴水仍有下行空间；国内连粕在进口本钱继续下移推进下，大概率将连续此前弱势，油脂端偏强气势使得油粕比继续上行，进一步压榨豆粕本钱，因而若无其他利多驱动，连粕下方仍有必定空间。
责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
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京东外卖上线：再燃烽火，美团股价受挫
2025年2月11日，京东正式宣告上线“京东外卖”，并发动“质量堂食餐饮商家”招募，许诺在2025年5月1日前入驻的商家全年免佣钱。这一举动不只招引了很多商家入驻，还直接击中了美团的中心事务——外卖商场。音讯一出，美团港股股价一度跌落超7%，商场对京东的入局反响剧烈。
京东外卖的推出，标志着京东正式进入美团的“内地”。这不只是一场新事务的测验，更是京东在即时零售范畴对美团的全面宣战。
事实上，京东与美团的竞赛早已在前置仓范畴打开。2024年，京东旗下的生鲜事务“七鲜”在北京开设首个前置仓，直接对标美团的小象超市。京东七鲜经过“击穿价”战略，以贱价和高时效性招引顾客，部分商品价格乃至低至五折，直接应战美团的商场位置。
前置仓形式的中心在于将库房前移至离顾客更近的当地，以进步配送功率。京东七鲜与美团小象超市的竞赛，不只是生鲜范畴的比赛，更是两边在即时零售基础设施上的比拼。
京东的进攻性防卫：美团要挟京东中心利益
京东此次发力外卖和前置仓，并非单纯的进攻，而是一场“进攻性防卫”。美团从外卖发家，逐渐构建了一个巨大的即时配送网络，并逐渐渗透到便利店、超市等零售范畴，乃至切入日用百货品类。这直接要挟到京东的中心赛道——零售。
京东在零售范畴的优势在于正品、贱价与快捷。曩昔十多年，京东投入巨资打造了一个高效的物流网络，能够满意顾客“今日下单、明日到货”的需求。但是，美团的即时配送网络正在应战这一优势。假如美团能够在日用百货，从而在手机、笔电等3C产品范畴完成“30分钟送达”，京东的“次日达”将失掉竞赛力。
京东的商战前史可谓“屡战屡胜”。早年，京东经过进入当当的中心品类——图书，成功打败当当；随后，京东又经过价格战进入苏宁国美的中心品类——大家电，终究占有商场主导位置。现在，面对美团的要挟，京东再次挑选主动出击，进入美团的中心事务——外卖和即时零售。
这种战略的背面，是京东对中心利益的坚决保卫。美团对京东零售事务的要挟，迫使京东不得不采纳举动。
不死不休的竞赛：物流网络功率决议胜败
京东与美团的竞赛，注定是一场“不死不休”的比赛。即时零售既是美团的中心利益，也是京东的战略重点。京东外卖并非一时鼓起，而是与京东七鲜、京东秒送等事务构成的组合拳，是京东在即时零售范畴的全面布局。
决议两边竞赛胜败的中心是物流网络的功率，既要满足宽广，又要满足高效。这是渠道型经济实质决议的，一头商家，另一头是顾客，商家越多顾客越多，顾客越多商家越多，会构成良性循环。反过来也建立。招引顾客的中心要素便是物流网络的便利性。
美团外卖具有745万骑手，配送时效遍及在30分钟以内；京东秒送则依托达达集团的130万骑手，配送时效略逊于美团，但正在经过技能优化提高功率。
京东的难点在于，怎么将原有的“次日达”物流网络改造为高效的即时配送网络。改造比新建更难，尤其是关于京东这样的后来者。此外，京东的安排功率也面对检测。创业时期的京东以执行力著称——有报导描述刘强东具有“一竿子插究竟的执行力”，但现在家大业大，京东能否坚持高效工作仍是未知数。
而且，新的即时零售事务必定与曩昔的电商零售事务有着抵触，两边都有日用百货品类，安排内部、事务形状上的新老利益抵触，也需求刘强东权衡轻重，检测他的决断力。
关于美团来说，其在外卖上现已构筑起满足的护城河，王兴自己的优势在于战略眼光，其中心理念是“零售+科技”，对700多万骑手的办理非其所长，这导致美团外卖的社会名誉并不与其事务规划匹配。这次京东于2025年2月19日上午宣告，自2025年3月1日起，逐渐为京东外卖全职骑手交纳五险一金，并为兼职骑手供给意外险和健康医疗险。京东在上午发布音讯，而美团在下午跟进宣告相似方针，归于被迫呼应。能够说，京东外卖虽是后来者，却抢到一步先手，两边的战役还有得打。
京东与美团的竞赛，不只是两家企业的比赛，更是两种商业形式的对决。美团的优势在于高频、低客单价的外卖事务，而京东则拿手低频、高客单价的零售事务。未来，谁能更好地平衡物流网络的广度与功率，谁就能在即时零售范畴占有主导位置。
这场竞赛注定绵长而剧烈，咱们能够等待，未来两家万亿巨子的磕碰将怎么重塑即时零售的格式。
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